从纳斯达克转赴香港

　　事实上，香港并非A8上市的首选。

　　早在2005年底，刘晓松就对媒体表示过，A8集团有意赴美国纳斯达克上市。同年12月，TDF资本、英特尔投资、JAFCO亚洲、三菱UFJ证券以及IDG五家风险投资商共2000万美元注资A8，这一度被认为是A8冲刺上市前的火线融资。

　　当年岁末，德勤发布了“中国高科技高成长50强”，A8音乐排名第六，甚至超过了百度和阿里巴巴。是时，德勤认为中国高科技市场未来主要增长潜力将来自无线通信服务市场，而A8音乐被其认为是“未来最被看好的IPO”。

　　德勤的这项年度例行评选在业内颇具影响力，尤其是在对行业和公司未来潜质的判断上，该评选被誉为是“中国非上市企业成功上市的风向标”。但那一次，德勤的判断失误了——风云突变的政策监管，在新年后不期而至。

　　2006年3月，当时的信产部突然宣布启动“阳关绿色工程”，其主题“治理违法不良信息，倡导绿色手机文化”直指1.7万家SP中专打“擦边球”的企业，这一举措成为SP整治风暴的开始。

　　6月，中国移动针对加紧与其合作的SP监管颁布了“11条新规”，其中的“二次确认”被视为整治SP的杀手锏。随后的一个月中，纳斯达克中国概念股全线下跌，TOM、空中网等SP业务“权重”公司纷纷下调了当年的营收预测。

　　所有针对SP行业的“利空”纷至沓来，对包括A8音乐在内怀有“纳市梦想”的SP们而言，2006年可谓流年不利。

　　多位接受记者采访的SP业内人士均认为，来自政策层面的监管趋紧，是导致国内SP整体下滑的主要原因。

　　不过，这并没有囊括全部因素。从2006年下半年开始，在彩铃等音乐下载领域，运营商通过与作为内容提供方的唱片公司直接合作，开始让SP这个中间环节渐显多余。

　　“移动运营商对SP行业的参与，让传统SP的利润空间日益压缩。”韦迪说，双重挤压之下，中国的SP们更是举步维艰。

　　在此背景下，A8音乐赴美上市的计划悄然终止。“SP概念的泡沫已破，当前的内地SP很难再像当年的空中网那样，打动华尔街的投资者。”一位香港SP业内人士向记者分析，这种情形颇似“过了这个村，便没有这个店”。

　　此后，有关A8欲转向香港上市的传言在业内不胫而走。

　　在韦迪看来，赴香港上市除了成本相对较低之外，与A股不同，由于香港主板没有季报制度，季报属于自愿披露，因而对投资者披露业绩的周期压力小于纳斯达克，“这对于盈利能力尚弱的内地SP，可以缓解‘做利润’的压力，从而能做一些相对长远的战略计划。”

　　但香港市场并非SP企业的“避风港”，一度因SP的成功而风光无限的TOM在线，最终也是黯然退市。“类似概念股此番重来，投资者态度究竟如何？尚有待考验。”多位接受采访的业内人士如是说。