部分拟上市鞋企财务管理及市场运作亦有待规范

　　日前，福建鞋企特步在香港的IPO推介在暂缓两天后，开始低调进行。据了解，除特步外，福建省还有意扶持15家鞋企赴境外(主要是香港)上市。但业内人士介绍称，随着贸易压力加大，境外资本市场信心指数降低，而众多鞋企在财务管理和市场运作方面仍有待规范，此一集体“赴港”上市计划或难成行。

　　按计划，特步本月底或6月初有望在香港正式挂牌，集资金额至少24亿港元。对于此前暂缓推介的原因，特步称，是因为需要向港交所提供补充资料。

　　据了解，目前国内鞋类生产企业集中于福建、广东、四川成都和浙江温州四大区域。福建是旅游运动鞋的主要生产基地之一，其中90%左右集中在泉州、晋江两地，拥有安踏、特步、匹克等运动品牌。

　　去年年中，福建鞋业协会相关负责人向记者介绍，福建省地方政府鼓励、支持鞋类生产企业境外上市，并提出每家成功上市的企业可能获得数百万的现金奖励，同时在税收政策上享受特殊待遇。特步、金莱克、喜得龙、匹克、乔丹运动、361°、康威等均进入上市倒计时。同时，行业协会负责帮助企业寻找和筛选合适的券商和中介机构，对企业进行上市辅导。

　　福建这一计划源自2006年－2007年一路走高的资本市场投资热情。去年5月、7月、10月，分别有内地最大女装鞋零售商百丽、第二大运动品牌安踏，以及代理意大利著名运动品牌KAPPA的中国动向在港上市。其中百丽上市冻结资金4380亿港元，超过工商银行上市时的纪录，而安踏公开发售获得183倍的超额认购，上市首日股价大涨42%。

　　安踏等企业在港股市场所受到的追捧令其他内地鞋企激动不已，到境外上市集资也成为福建众多家族式民企首选的升级路径。“去年开始，不少香港投资机构陆续到福建考查鞋企情况，这些机构当时宣称，香港资本市场对内地鞋企的兴趣很大。”福建当地市场人士告诉记者。

　　然而，今年以来的福建鞋企上市计划并不顺利。“原因之一是已经在香港上市的消费概念股表现不佳，另一方面，福建鞋企并不成熟的市场运作和财务管理能力令资本市场多有戒备。”一位不愿意透露姓名的晋江鞋业人士表示。

　　据该人士介绍，一些家族鞋企为快速上市，不惜制造虚假销售数字、资产负债数据、发票等财务资料。而福建鞋业行业协会人士也坦言，目前一些福建鞋企的股权结构不清晰、规范管理的能力不强，上市时机并不成熟。

　　不过，西南证券港股研究员周兴政称，特步等内需企业的上市流程不顺畅实为个案，并不代表香港资本市场对内地消费股有普遍“冷待”。此外，也有专家指出，虽然内地鞋企在出口贸易上正受到人民币升值和“外需”减少的双重影响，以贴牌生产方式经营的代加工型鞋企将面临洗牌，但主攻内地市场的品牌有望胜出。