■司马敬

　　港股承接外围强势，恒指高开185点，其后市况急速转淡，在内地股市由升转跌的情况下，最多跌逾300点至25,208点，尾市跌幅收窄，收市报25,513点，跌19点，总成交802亿。恒指近月于低位反弹近6,000点后回落，进入整固阶段，现时走势欠缺方向，投资者宜炒股不炒市。

　　油价于2月底升穿100美元后升势加速，于短短3个月内急升逾20%，资金源源不绝地流入推动油价升至脱离基本因素，纵然高盛发表油价会升至200美元的惊人言论，但事实上，从石油的基本供需出发，任何高于100美元的价格都可被视为弱美元及投机性因素带领。近日美元出现反弹，油价走势有轻微转弱迹象，相信调整有机会于短时间内出现，久沉的航空股终于出现炒作的契机。

　　油价上升对航空股而言是极大的利淡因素，对股价亦会生成明显的负面影响。虽然油价于高位徘徊，但美国的航空股近期股价表现却非常强劲，连续数天出现逆市上升的情形，明显有聪明钱开始部署炒作航空股，故投资者可开始跟随收集。国泰(0293)股价连升两天，昨天更逆市上升逾4%，技术走势亦转强。

　　国泰航空早前公布截至07年12月底止的全年业绩，股东应占溢利按年大幅上升71.8%至70.23亿元，此为破纪录的年度溢利，亦远较市场预期的赚54亿至61亿元为佳，营业额亦创出新高，按年上升24%至753.58亿元，另外，集团07年度的边际利润率亦由06年的8%大幅上升至11.2%，反映集团营运效率的改善。

　　客运需求殷 盈利续看好

　　盈利大幅上升，主要是由于客运需要殷切，香港经济发展良好，市民消费力上升，令乘客对头等及商务客舱的需求高企，国泰07年载客数目刷新纪录，按年上升6.2%至1,776万人次，而国泰连同港龙航空全年的载客量为2,325万人次，增长28.5%。除了客运量上升外，联属公司带来的溢利贡献都是纯利上升的主因，特别是首次汇报全年业绩的中国国航(0753)，以及07年亦是首个包括全资附属港龙航空全年业绩的报告年度。

　　瑞银刚发表研究报告指出，受北美运载力增39%带动，国泰4月份载客量升14%，载客率下降1个百分点至79.4%，但相对去年复活节变动因素，年初至今载客率则升2.2个百分点。尽管载货量维持增长，但前景仍审慎。该行认为，当前宏观环境将继续改变航运业结构，令「强者越强，弱者越弱」，国泰将来的发展依然可望保持。

　　劲势破位可挑战18.5元

　　国泰现价16.68元，近日以劲势突破多条主要平均线，MACD亦出现入货讯号，若股价可突破阻力位17.2元，亦可望挑战下一个阻力位18.5元水平，投资者可于16.5元买入，目标价18.5元，跌穿15.5元止蚀。