石油股窝轮异军突起

　　麦格理证券(亚洲)

　　港股昨日低开约300点后，随着内地股市午后止跌回升1.2%，至25460点收市，大市总成交额约790多亿港元，窝轮市场成交额约180亿港元，窝轮占大市成交比重约22%。

　　纽约期油昨日在亚洲交易时段升至129美元历史新高水平，带动中资石油股昨日普遍上升，如中国石油(00857.HK)昨日股价收市上升约2%至11.36港元，中石油窝轮成交额约15.1亿港元，较周二成交额13.4亿港元多出1.7亿港元，中石油窝轮占整体窝轮市场成交比重逾8.4%；中国石化(00386.HK)A股股价昨日上涨一成至停板水平，中石化H股股价收市上升约4%至7.57港元，市场上中石化窝轮的成交额增至约5亿港元，占整体窝轮市场成交比重约2.8%。

　　资源股窝轮缘何不活跃

　　法兴证券(香港)董事李锦

　　近日，一些较冷门的资源类股份受到市场资金的垂青，因市场憧憬资源股有望受惠于内地的灾后重建工作。但是，窝轮市场上资源股相关窝轮的成交一向较为淡静，不及热门的大型国企轮，这是因为这些资源股本身的市值规模较小，流入正股及相关窝轮的资金自然亦较少；加上这些资源股的流动量较低，波动性却非常高，可作对冲产品的种类较少，发行人为有关窝轮对冲的成本及风险则变得较高，于是这些窝轮的引伸波幅一般也定得比较高，发行人才可平衡风险，因此，此类窝轮的吸引力相比其它大型股的窝轮表现略为逊色。