港股分析：逢「三结日」慎防竞价震荡

　　今日为港股「三结日」(即月结、季结及半年结)，证监会及港交所(0388)已发预警，提醒交易所参与者及投资者每逢月结、季结及半年结时，交易活动都可能增加，股价可能出现异动，重演5月结时因MSCI指数重整引发市后竞价时段出现的大幅波动。分析员预计，受困于美股上周五急跌、油价上破140美元、人行可能加息等利淡因素，港股于「三结日」的表现难免波动，大市短期或进一步下试21,700点水平，若能稳守21,500点则可望反弹，而下半年有机会上望28,000点。

　　美国经济表现差强人意，美元持续下跌，再加上油价冲破每桶140美元历史高位，拖累美国三大股指上周五均有下跌，道琼斯指数跌106点，收于11346点；标普500指数跌4点，收于1278点；纳指跌5点，收于2315点，港股今日表现或受外围股市下挫影响。

　　据上周五《华尔街日报》报道指，汇控(0005)美国预托证券(ADR)9月份期权淡仓合约突然急增，75美元的认沽期权合约已有超过18,000张，70美元的认沽期权合约数目亦高达15,000张，两者均较未平仓合约多。

　　若以合约价70美元计，即相当于109.2港元，较汇控上周五于本港收市价121.9元，有12.7元差距或10.4%下跌空间。

　　港股本周将反弹

　　若单计上周五汇控ADR跌1.39美元或1.78%，收市报76.55美元，折合为每股约119.46港元，较本港上周五收市价121.9元跌2.44元。加上评级机构穆迪上周五将美国汇丰评级调低，本港分析师预计，汇控股价短期内将受消息拖累，可能穿120元关下试115元，将影响大市表现。

　　不过，受到「半年结」因素刺激，以及内地A股或将略有回升，分析师认为，本周港股表现将可稳守21,500点并有望反弹，而下半年仍有机会冲上28,000点。

　　新鸿基金融策略员彭伟新表示，由于美国最新公布的经济数字较差，加息机会又落空，加上高盛近日调低了许多投资机构的评级，故他认为短期内美股将呈不稳定态势，港股难独善其身，估计本周大市在21,700点至23,000点间波动。港股当前受A股影响大于美股，A股若在第四季稳定回升，有机会在年底持续向好。富泰证券联席董事黄德几则认为，港股今日将低开，21,500点开始反弹。

　　下半年上望28000

　　对于港股下半年的表现，黄德几指，油价高企、通胀加剧、次按危机等「老问题」还将持续造成困扰，而美国众多投资机构的评级被下调，带来更多负面消息，故乐观估计港股有望冲上26,000点，但长期要视乎内地股市表现。

　　资深股评人黎伟成则看好下半年的港股股市。他预计到七月底时油价将会回落，刺激投资者将更多资金投入股市，而本港资金今年内都将十分充足，外资亦没有外流的迹象，因此预料恒指可望在九、十月两个月内升到28,000点，若无更多负面消息，上冲30,000点也有可能。(香港文汇报 涂若奔)