东泰证券研究部董事 邓声兴

　　受到油价再创新高引发市场担心滞胀的影响，恒指上周持续寻底，全周下挫619点。技术上，恒指走势仍弱但已十分超卖故很大机会于20,500至21,000点区域初步见底。预料本周波幅为21,000至22,000点。

　　股份推介：中移动(941)。国家工业和信息化部刚挂牌后便表示部门其中一个重点是积极推动TD-SCDMA的技术发展。预期部门将会组织中移动(0941)等单位去加强TD网络的发展。因此，电讯业重组后虽然会增加竞争或政策有倾斜风险，但预期国家仍会大力支持中移动的3G业务发展。事实上，中移动股价由高位回落至现水平已呈超卖，故有条件作出较佳的反弹。以现价预期市盈率15倍计算，估值亦不贵。目标112元，止蚀98元。

　　中银香港(2388)较早时获母公司中国银行(3988)提供十年期6.6亿欧元后偿贷款，将可令集团整体资本充足比率上升1%以上。行动反映出中银香港贷款增长不俗故需提升资本充足比率。事实上，中银香港较早时把新造按揭利率由2.5%至2.75%调升上2.75%至3%水平将有利改善息差。而中银香港于本地按揭市场的占有率仍为最高，达16%水平，高于第二位恒生的15%。

　　以中银香港现价预期市盈率13倍及息率达4.5%计，具防守性。目标22.5元，止蚀19.2元。笔者未持有上述股份。