随着道指周三晚大升276点，港股也跟随大幅造好，恒指跳空高开约600点，其后一直在21700点附近横盘，报收于21734点，上涨了511点，成交量为634亿港元。

　　房利美和房贷美的危机原先只是让人觉得与美国政府有关，现在已变相由政府“包底”，债务评级并没有因为“赖债”而降低。美联储控制了货币供应，只要有关债务是美元，原则上没有不还钱的风险，美元毕竟是本国货币，要多少印多少。正因为美债最终能偿还，故股市借势反弹，港股中以息口敏感的金融及地产板块较为明显，前期作为资金避难所的公用股则出现回吐。

　　由于美国通胀数据继续恶化，美国上月消费物价指数创2005年9月以来新高，随着油价近两天接连急挫，可能令某些投资者认为对美联储来说通胀问题不及经济困难来得迫切。但美联储上月会议记录显示，美联储官员上月就认为在通胀的压力下应加息。若计及目前消费物价指数上升，除非能源价格稍后持续回落，否则通胀压力不易化解。由此看来，美国年底前加息的机会其实不小。

　　只要美国政府继续拯救银行，继续维护这批债务，美元供应有增无减，人人可预期下跌趋势将持续，美元资产的吸引力将继续下降，国际大型投资者弃美而去十分正常。前些时各地股市大跌，新兴市场跌势相当明显，一方面是应付基金赎回，另一方面是投资心态转为保守，风险溢价提高，股票估值有变。但经过这一跌，投资者如要买股票，最终仍然会被经济增长潜力远胜于美国的新兴市场所吸引，估计将会有资金重新流入相关市场。港股由于有内地企业上市，亦将吸引资金回流，相信由目前至年底将会有一定的升幅。从短期看，如果周四晚美股维持升势，恒指今天有机会重上22000点水平。

　　从内地昨天公布经济数据看，短期内内地的高通胀趋势仍将持续，人民币年内有加息的机会。此外，第二季度内地经济增速比第一季度有所放慢。个人估计，美国经济放缓对内地的影响在第四季度才会浮现。这些因素加上美国经济变坏，则是港股再向上的阻力。