上周美国金融市场翻天覆地，银行及金融股先急挫，然后急升，持有此类股票之股民经历了有史以来最波动之时刻。由房利美及房贷美引起的一浪沽潮，带起了中外很多评论家的猜疑及推论。由于中国政府也大量持有两房高达3000多亿美元之债券，有阴谋论者怀疑美国会否利用今次金融危机，让两房破产，从而打击中国日渐富强起来的势头。

　　笔者从不怀疑美国处处阻挠中国壮大之心，但要达此目的而将「两房」破产(以真正会计准则其实已属技术性破产)是匪夷所思，笔者试从经济及政治利益角度去探讨此问题，不难找到肯定答案。

　　房贷吸环球资金助美成强国

　　从经济学上来说，货币资源在高流通效率下才能得到最大的经济刺激作用，如一群体拥有大量资金，另一群体需要资金借贷，两者的需与求不能串连，则社会上的经济增长便如一潭死水。美国国家经济在近一世纪迅速增长，政府鼓励消费和建立信贷市场功不可没。美国最大型的按揭贷款公司房利美和房贷美就是在这种经济扶植思维下诞生。70年前美国国会促成房利美之成立，目的是增加一条非完全商业运作模式的融资渠道，去协助起动资金不足够的美国公民拥有自己的居所。大量房屋在这种融资协助下兴建，令美国经济迅速复苏并成为世界经济的火车头，美元的地位亦因而超越英镑，成为世界第一流通货币。假若美国不支持「两房」所发行的债券，美元必会暴跌，全世界投资者将会抛售美元各类资产，美元信贷将全面崩溃，美国经济所受打击比任何国家都要大，故阴谋论之想法不切实际。

　　政治所需美国必救两房

　　以政治角度而言，政府不支持「两房」所发之债券定必令两企业清盘。清盘官根据美国法例追讨两房之按揭借贷者，本来有能力按月供款者也可能被迫要作银主盘拍卖，两企业之按揭客户约占美国一半市场，现时离美国总统大选日子只有3个多月，幼稚的傻瓜才会妄想现届政府放弃支持两房贷机构。相反而言，笔者认为这是一个共和党可能扭转选情劣势的大好机会。故笔者认为现布殊政府会大力宣扬支持挽救房利美，以及房贷美机构及陷于水深火热中的按揭业主，倘若美国民主党不明此意，胡乱反对，大好的竞选优势有机会逆转。

　　共和党扭转选情好机会

　　美国政府(联储局)连私人机构贝尔斯登及雷曼兄弟(牵连层面对比房利美是小巫见大巫)也挽救，对半官方式机构及涉及半数选民利益之事情可以漠视不理吗？故此，笔者对两房可能被迫破产之说法只会一笑置之，中国持有两房债券之利益稳如泰山，除非美国在地球上消失，否则分文不损。香港专业财经分析及评论家协会名誉主席

　　恒丰证券研究部董事林家亨