恒丰证券 梁渊

　　上周，美股先跌后升，在后半段的三个交易日出现强劲反弹，一举终止了数周以来的连续下跌走势，并带动欧美其他市场普遍向好。道琼斯指数周五收报11496.57点，较前周上涨3.57%；纳斯达克指数收报2282.78点，较前周上涨1.95%；标准普尔500指数收报1260.68点，较前周上涨1.71%；富时100指数周五收报5376.40点，较前周上涨2.18%；德国DAX指数收报6382.65点，较前周上涨3.72%；巴黎CAC40指数收报4299.36点，较前周上涨4.85%。亚太主要市场方面，日经指数收报12803.70点,较前周下跌1.81%；香港恒生指数收报22184.55点，较前周则下跌1.40%。国际商品期货方面，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油周五收低,因市场对石油需求的忧虑不断加深,盖过了加勒比海东部风暴可能形成及伊朗会议可能刺激油价回升的因素。NYMEX—8月原油期货结算价收低0.41美元，报每桶128.88美元，较前周则下跌11.16%；伦敦9月布兰特原油期货收涨0.88美元至每桶130.19美元；较前周则下跌9.90%；纽约商品期货交易所(COMEX)期金周五收低1.3%，因股票市场回稳的迹象减弱了投资者对黄金作为避险工具的吸引力,COMEX-8月期金结算价收低12.70美元，报每盎司958.00美元，较前周则下跌0.27%；纽约COMEX-9月期铜结算价亦收低4.60美分,报每磅3.6690美元. 较前周则下跌1.90%。

　　美国市场自传出房利美和房贷美两大房屋抵押贷款支柱需要融巨资解决财务问题的消息后，尽管财政部与美联储相继表示将采取其开放贴现窗口并在必要时购其股份，但是，仍旧难挡投资者对政府对其所采取的“救援”措施可能会对现有股权进一步稀释的忧虑,与此同时，地区性银行亦显承压，此前有恐慌的储户出现挤兑现象令投资者更加担心会有更多银行倒闭，导致道琼斯指数曾一度令道指跌穿11000点的最后心理防线位，不过，随后国际油价连续下滑以及接连传出Wells Fargo、摩根大通以及花旗集团等大型金融企业发布意外强劲的或亏损小于预期的财报,在很大程度上激发了市场的乐观情绪,缓解了有关信贷危机正失控的忧虑，而美国证券交易委员会(SEC)宣布限制卖空条例後,更为金融股的强劲反弹注了一支强心剂.刺激美股连续反弹三日，道指重新收于11500点附近。笔者认为，尽管美股已经元气大伤，但还是一句老话，后市若公布的企业财务报告只要能小于市场预期，相信都有可能令美股维持震荡向上的趋势。港股方面，由于目前受制于A股的影响比较大，加上美股后续的动力有待于进一步观察，短期内恐难以改变震荡反复的局面，恒指在22000点有较大的阻力，若能在此位置突破，上望22500点。