港股跟随美股低开，惟于低位见支持。大市成交只有519亿元。恒指现于22500点水平反覆上落，港股连日急升后投资者态度转趋审慎，交投显着转静；但恒指若能守稳10天及20天线22000点水平，后市可续看反弹。

　　恒指跌至22400点水平反弹，最终收市微跌5点，报22527点；即月期指跌174点，报22431点，低水96点，国指跌15点，报12443点。

　　周一美股轻微回落，美国银行季绩报捷支持大市早段上扬，其后油价反弹以及制药公司默克和先灵葆雅(Schering-Plough)将季报公布时间推迟至股市收市后，市场忧虑两家公司之业绩表现，引发获利回吐，道指收报11467点；纳指报2279点。

　　上证综合指数昨日表现反覆牛皮，收报2846.1点，全日高低位相差不足30点。技术上，上指现时仍高于5天、10天以及30天线，短线技术走势偏好，日线图形成小圆底，上升阻力区来自2900至2950点区间，要是能够成功突破，则大巿升势动力可望进一步加强。

　　「两防」或转「一保一控」

　　现时对内地股巿有实质重要影响的事件及消息，除了是上巿公司的业绩发布，亦会是内地经济形势分析会议后，政府推出实际的宏观调控方向的变调幅度。现时坊间消息指会从「两防」(防止经济增长偏快转向过热，防止物价上涨转为全面通胀)，转为「一保一控」(保持经济在较长时间平稳较快发展，控制物价涨幅在经济社会发展可承受范围之内)，而在「一保一控」之时，从紧的货币政策和稳健的财政政策的基调却仍保持，只会按不同行业作出措施倾斜。

　　若成事出口工业龙头股受惠

　　笔者估计，内地一旦公布出台相关的「一保一控」措施，应可刺激内地股巿以及本地的中资股上升，策略上，虽拣选受影响最深的出口及工业股为主，但亦应拣选当中的龙头实力股，原因是凭笔者过往经验，这些龙头实力股应会在第一波炒作里带头率先上升，跟着才到较次的股份跟风炒上。

　　全年印花税额增幅料下跌

　　另外，昨日国家税务总局数据显示，今年上半年内地全国税收同比增长30.5%至3.255万亿元人民币，个税增长27.3%，其中证券交易印花税同比增长34.2%至837亿元人民币。笔者估计，全年印花税金额增长幅度应减慢甚至呈下跌；一来是内地印花税税率在早前内地救巿措施中被再次调低，二来是内地股巿经过大半年的调整后，巿值亦已不及去年下半年增幅，能征收的金额自然亦相应调低。

　　国家收入提高利消费股

　　国家税收持续上升无疑是天大好事，正所为「国富民强」，在国家财政收入提高下，料中央政府亦不吝加强各种社会保障的措施，真正做到纾解民困，社会气氛可进一步和谐，应有利刺激内需消费，亦有利减轻现时内地企业出口增长放缓所带来的压力，可考虑开始吸纳一些绩优的内需消费股类别。

　　信诚证券联席董事连敬涵

　　(作者为证监会持牌人)