高盛发表报告，介绍中国互联网板块五大主题，围绕政策及利润增长正常化，并认为竞争、人工智能、地缘政治事件和国内刺激政策是今年中国互联网的关键因素。 　　五个主题分别是互联网巨头的超级应用进一步模糊了社交/娱乐和交易，预期电子商务利润池在竞争中变得扁平化，电子商务在其子行业偏好中从第2位降至第3位，移动互联网升至第2位；创造To-C AI“杀手级”应用程式/AI代理的竞赛，以及持续成长的资料中心/Hyperscaler；在中国互联网公司全球扩张的过程中，地缘政治事件不断演变；国内消费政策的推动，预期平台的盈利能力将正常化，以支持中小企业；人工智能资本支出与股东回报之间的微妙平衡。 　　高盛对中国互联网板块股票偏好仍然是双管齐下，即国内政策受惠者加拥有稳健全球布局的防守型公司。巨型股偏好腾讯和小米；大型股/SMID股偏好京东、网易、满帮集团、新东方和好未来。

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