2月4日，蛇年A股首个交易日主要指数震荡走弱。

截至收盘，沪指跌0.65%报3229点，深证成指涨0.08%，创业板指跌0.04%。全天成交1.3万亿元，较前一交易日增量1727亿元，全市场超3400股上涨。

盘面上，DeepSeek“现象级”火爆全球，DeepSeek概念全线大涨，数据安全、国产软件及软件开发板块走高，贵金属板块活跃，人型机器人、网络游戏板块走强，教育、算力及AI芯片等板块涨幅居前。另外，航空机场股普跌，CPO概念下挫，铜缆高速连接、F5G及保险等板块跌幅居前。

具体来看：

AI概念、DeepSeek概念全线大涨，安恒信息、每日互动等多股涨停。国盛证券认为，国产模型进步影响深远，打开广阔投资机遇。国产大模型技术的不断进步带来的变革令人期待：1、更低的成本让企业在开发AI应用时，能够以更高的效率进行，有望加速国内AI应用从概念走向实际落地。DeepSeek开源的蒸馏小模型超越OpenAIo1-mini也有望为模型加速在端侧落地；2、算力效率提高，AGI有望来临。

贵金属股走强，赤峰黄金涨超8%，玉龙股份、晓程科技涨超7%，山东黄金、四川黄金涨超6%。国信证券指出，全球央行持续购金、特朗普加征关税推升避险情绪，黄金价格中枢进入上行通道。短期来看，美国对外关税预期扰动下，全球避险储备资产的进口需求激增或放大黄金价格弹性，LME现货流动性趋紧或引发技术性逼空，加剧市场双向波动风险。

教育股活跃，科德教育涨超11%，学大教育涨超8%，豆神教育涨超7%。国泰君安表示，DeepSeek—R1的推出体现了开源范式下技术进步的速度，以及在AI训练、推理上成本大幅度压缩的可能，AI的广泛落地有望加速。

航空机场股下跌，南方航空、华夏航空跌超5%，中国国航、春秋航空跌超4%。数据显示，2025年春节假期，全国民航累计运输旅客1824万人次，日均228万人次，较2024年春运同期增长2.9%。

白酒股下挫，岩石股份跌停，古井贡酒、皇台酒业跌超5%，茅台跌超2%。华创证券称，白酒去库存筑底期，底部配置茅五等龙头，春节前后重视大众酒结构性机会。对中长线和绝对收益资金而言，向下风险不大，左侧布局窗口，一是周期下行后段负面担忧市场已有预期，二是流动性宽松环境下存在估值修复潜力。

短期而言，春节动销整体符合预期，高基数下动销端个位数下滑，但环比好转态势明显，其中大众价格带表现为春节亮点，后续仍需持续关注节后补货及价盘稳定性等关键性指标，为板块后续走向提供指引。

展望后市，兴业证券指出，春节期间特朗普加征关税、美联储暂停降息、国内消费数据未加速修复等都在市场预期内，但随后特朗普宣布对加拿大和墨西哥加征关税暂停实施，或表明相关举措可能存在缓和余地，外部风险缓释有望对市场偏好形成提振。

配置上，高弹性成长科技包括泛TMT、军工、机器人和强季节性效应的8大基建优势品种最佳，同时短中长期具备配置价值的银行保险也值得关注。

往后看，尽管围绕关税的博弈或仍将扰动，但我们认为，随着不确定性逐步释放，节后A股有望迎来新一轮上行。我国AI产业的实质性突破、关税风险整体可控以及国内基本面和政策层面的积极变化，都将成A股市场的重要支撑