交银国际发布研报指，DeepSeek与腾讯系产品合作意味底层基础设施、应用端触达、内容丰富将加速大模型商业化进程，AI+应用落地可期。对于2B端，AI变现以API接口调用训练垂直行业模型，以及针对行业的解决方案落地；对于2C端，流量广告变现、用户订阅付费变现、增值服务变现模式、电商是互联网行业的商业化主流方式，短期或许仍以大模型辅助或基于现有变现模式提效，长期仍需探索创新变现形式。
对于DeepSeek的开源模式，该行认为其标志着不久的将来，有一定规模算力的大模型均可以基于DeepSeek更新迭代并在现有模型上有较大突破，未来或可能陆续推出新一代自研大模型，并加速探索AI商业化模式。该行维持此前观点，看好垂类大模型在办公、零售、客服、金融、营销、教育、文娱领域场景落地，云服务提供商BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)价值重估的机会，以及软件行业在已有应用产品的迭代更新。
相关事件
美股异动｜百度涨超4.6% 消息称苹果仍在与百度合作开发AI功能
美股异动丨AI发展突破促潜在价值重估 多重利好刺激百度盘前续涨超2%
百度集团-SW(09888.HK)2024Q4业绩前瞻：AI进展亮眼 2025年云业务增速有望维持
百度集团-SW(9888.HK)：广告仍承压期待触底回升 AI商业化改造进行时
米奥会展(300795.SZ)：已接入阿里巴巴集团旗下阿里云提供的“阿里百炼”大模型服务平台
大行评级｜杰富瑞：上调腾讯及阿里巴巴的目标价 微信有望成为AI超级应用程序或AI代理
阿里巴巴-W(9988.HK)：回归主业聚焦 重启战略投资
阿里巴巴-W(09988.HK)阿里AI大模型事件点评：AI能力得到强力验证 估值范式应从价值转向成长
腾讯控股(0700.HK)：微信灰度测试AI搜索 助推AI行业走向国民级别
腾讯控股(00700.HK)：腾讯生态加速AI布局
