建银国际发表研报指，将联想集团(0992.HK)的目标价从12.5港元上调至15美元，维持“跑赢大市”评级，指其为AI PC增长势头和AI基础设施投资的主要受益者。
研报指，联想集团公布，截至去年12月底止2025财年第三季度收入同比增长19.6%、环比增长5%至188亿美元，净利润同比增长105.5%、环比增长93%至6.93亿美元，超出该行和市场预期。
根据IDC的数据，联想在传统PC市场保持全球领先地位，2024年第四季度(相当于联想2025财年第三季度)出货量同比增长4.8%至1690万台，市场份额为24.5%。受益于高端和游戏PC比例的提高，联想的平均售价同比增长4.9%、环比增长1.7%。鉴于向Windows 11的过渡和2024年推出的新型Al PC型号，该行预计2025年PC市场的复苏势头将增强。鉴于PC前景乐观以及智能手机市场份额增加，该行预计2025财年智能设备业务集团(lDG)的销售额将同比增长12%，2026财年将同比增长8%。
另外，研报提及，联想的AI PC产品继续引领市场。该公司预计到2027年，AI PC将占其PC总出货量的约80%。目前联想占据了全球AI PC市场30%的市场份额。目前，联想在国内销售的AI PC配备了自研的人工智能LLM“小天”，该技术充分利用了公司在软硬件集成方面的优势。
大行评级｜建银国际：上调联想集团目标价至15美元 持续受益于AI PC增长势头 联想集团(00992.HK)获摩根大通增持5809.67万股
