摩根士丹利发表研究报告指，相信港交所已就中概股美国预托证券(ADR)退市作好准备，亦认为在岸金融机构可透过互联互通机制为香港市场提供流通性，以确保平稳过渡。该行料将ADR交易转至港交所可能使其收入增加约9%。该行将目标价由387港元升至440港元，评级“增持”。
该行表示，尽管美国加征关税带来的持续不确定性仍然存在，认为内地日益以创新驱动的增长模式，以及金融风险周期触底，将对香港市场的IPO和交易活动方面发挥更重要的作用。该行据市况调整，并上调日均成交量的假设，预计2026年的日均成交量将达到1900亿港元，在乐观情境下，考虑到香港市场情绪改善可能带来的成交量增长，2026年的日均成交量假设可提高至2500亿港元。
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