摩根士丹利发表报告指出，阿里巴巴业绩符预期，绩后股价走弱，是市场对其云业务预期较高，预计随着3月後行业需求回暖，阿里云收入将加速增长，客户管理收入(CMR)将持续双位数增长，加上佣金率(take-rate)改善，维持“增持”评级，及目标价180美元不变。
大摩料阿里巴巴2026年度首季云业务收入升22%，上季度则升18%，CMR料增10%，上季扬12%，认为阿里巴巴的商品交易总额(GMV)将继续与行业增长保持一致，将受惠于更高的用户参与度，以及由人工智能(AI)技术驱动，淘宝/天猫(淘天集团)频次将提升。预期核心EBITA增6%，已考虑淘天内容、用户获取及补贴方面的再投资，有关战略举措将增强竞争力并加深客户忠诚度。
另外，大摩维持2026及2027年度营业额预测不变，调高经调整EBITA 4%至7%，过去12个月回购119亿美元股份、宣派46亿美元的股息，总收益率约5厘，对CSP捕捉2B产业需求增长充满信心，并料淘天盈利能力持续改善等。
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