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    东北证券:自动驾驶行业爆发趋势明确 L2+/L3级渗透加速

    2025-07-04 14:32:10 来源:智通财经 已入驻财经号
      

    智通财经APP获悉,东北证券发布研报称,随着全球智能化浪潮推进,自动驾驶行业正迎来爆发式增长。中国L2+及以上高阶智驾渗透率从2022年的7.2%跃升至2024年的18.7%,城市NOA预埋装载率超83%,法规突破(如北京L3试点)与技术降本(域控成本降至7000元以内)共同驱动市场扩容。中端车型(15-30万元价格带)成为渗透主力,占乘用车销量超50%,支撑行业从“功能验证”转向“规模化落地”。根据以上几点,该行看好英伟达(NVDA.US)产品链在高端智驾SOC芯片的统治力有望延续甚至加强,而地平线机器人-W(09660)得益于开放平台和性价比优势,有望在中低端市场进一步扩大份额。

      

    东北证券主要观点如下:

      

    自动驾驶行业爆发趋势明确,L2+/L3级渗透加速

      

    随着全球智能化浪潮推进,自动驾驶行业正迎来爆发式增长。中国L2+及以上高阶智驾渗透率从2022年的7.2%跃升至2024年的18.7%,城市NOA预埋装载率超83%,法规突破(如北京L3试点)与技术降本(域控成本降至7000元以内)共同驱动市场扩容。中端车型(15-30万元价格带)成为渗透主力,占乘用车销量超50%,支撑行业从“功能验证”转向“规模化落地”。

      

    英伟达高端统治力稳固,全栈闭环构建技术护城河

      

    英伟达凭借Orin系列(254 TOPS)及Thor(2000   TOPS)垄断高端市场,7nm/5nm先进制程支撑千亿参数端到端模型部署。2024年其智驾域控芯片装机量达210万套,市占率39.8%,覆盖蔚来ET7、理想L9等30万+旗舰车型。核心优势在于CUDA生态闭环-工具链高效性:TensorRT实现5ms级推理延迟(较原生PyTorch加速8倍),Drive   Sim日生成100万帧仿真数据,覆盖99.9%极端场景;商业绑定深化:与奔驰、小米等合作Thor芯片,支撑L4级Robotaxi验证。尽管面临地缘政治风险(如对华出口限制),英伟达通过Thor-U大幅降本,持续巩固30万+高端车型的60%份额。

      

    地平线开放生态主导中低端,性价比驱动市场平权

      

    地平线以“软硬协同+开放平台”策略,在15-25万元中低端市场实现统治。征程系列累计出货超600万套,2024年市占率35.49%,支撑较多中低端主力车型。效能优化领先:征程5帧率1531   FPS(较英伟达Orin高53%),J6M方案成本较Orin-N低1000元/车,助力城区NOA下探至12万元级;生态灵活性:天工开物工具链支持PTQ量化(5-10分钟/模型),开发效率提升50%。依托300万辆数据闭环与征程6芯片(560   TOPS),地平线正从“中端霸主”向高端渗透,2025年出货量或破1000万套,市占率有望超40%。

      

    分层竞争格局下,技术与成本双轨并行

      

    英伟达以算力霸权(2000   TOPS)和仿真精度定义高端天花板,地平线则以开放生态和极致性价比(成本仅为英伟达40%)主导中低端普及。随着端到端算法重构智驾范式,双方将从“代差竞争”转向“场景分化”,推动行业进入L3级量产元年。根据以上几点,该行看好英伟达产品链在高端智驾SOC芯片的统治力有望延续甚至加强,而地平线得益于开放平台和性价比优势,有望在中低端市场进一步扩大份额,随着数据闭环和覆盖车辆数量的提升有望进一步拓展高端市场。

      

    风险提示:智驾发展不及预期,车企价格战超预期,法律政策风险,地缘政治风险等。

    该信息由智通财经网提供

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