瑞银发表研究报告指，发现投资者对理解小米核心业务的策略存在显著差距，尤其新零售模式以及不同业务之间的协同效应。该行维持对小米的“中性”评级及目标价62港元，因认为目前估值已反映明年电动车交付及产能增加的正面因素；目前风险与回报前景亦平衡，YU7的强劲需求和今年下半年及明年电动车业务的盈利贡献，有助抵消内地补贴政策逆风下的智能电话及物联网需求疲弱。
该行认为，如集团有效落实其海外策略，包括提高高端智能电话占比及于2030年前开设1万间小米之家门店，将会令该行态度转趋更正面；假如新零售模式与海外市场取得成功，将可解锁更大的物联网市场，并为2027年起电动车出海铺路。该行将2025、26及27年经调整净利润预测分别上调6%、11%及4%，基于核心业务盈利上调7%、3%及3%；将电动车交付量预测分别提高至39.8万、72万及100万辆，并将电动车盈利预测上调至24亿、195亿及236亿元。
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