智通财经APP获悉，花旗发布研报称，香港银行业资本充足率处于历史高位，为提高股东回报提供更佳可见度。该行将恒生银行(00011)的评级从“中性”上调至“买入”，同时维持对中银香港的“买入”评级，而东亚银行(00023)则保持“中性”评级。 　　香港银行板块年初至今已上涨37%，表现优于恒生指数，其中以中银香港(02388)的涨势最为强劲，主要受惠于南下资金追逐高股息标的的强劲买盘。虽然近期香港银行同业拆息(HIBOR)下滑可能对净息差构成压力，但该行预期随着HIBOR在2025年第四季逐步回归正常水平，银行业的盈利能力将有所改善。中期来看，尽管美联储降息可能对净息差带来挑战，但该行认为影响可控，因香港多数按揭贷款仍受最优惠利率上限保护，且市场预期联邦基金利率最终将维持在3%水平。香港商业地产风险短期内可能持续，但市场共识已反映信用成本上升的预期。

花旗表示，香港银行业短期面临同业拆息下滑的压力，但预期下半年将迎来复苏。由于香港金管局在5月初港元兑美元触及强方兑换保证水平时进行干预，一个月期HIBOR在第二季较上季下跌186个基点。目前一个月期HIBOR维持在约1%水平，这可能对香港银行第二至第三季的净息差构成压力。然而，随着港元兑美元汇率转弱至兑换保证区间的下限，金管局为维持联系汇率制度而进行的干预措施，有望缩窄港美利率差距。根据花旗的利率策略师预测，HIBOR将回升至2%至3%区间，这将有助于银行业在2025年第四季度实现净息差的复苏。

花旗将恒生评级上调至“买入”，主要基于三项关键因素：首先，市场共识已充分反映2025至2027年间平均50个基点的信用成本预期; 　　其次，该行截至2025年第一季的核心一级资本充足率(CET1)高达21%，为资本回报提供更佳能见度，预期2025至2027财年可维持约6%的股息收益率，并于2026至2027财年执行30亿港元股份回购; 　　第三，相较市场预期，该行对2026至2027财年营收预测高出4%，主要来自更具韧性的净利息收入表现。据此将目标价从105港元上调至135港元。同时维持对中银香港的“买入”评级，并将目标价从33.9港元调升至40.8港元，因其营收前景稳健且资产质量稳定，加上南下资金对回报要求较低，有望推动该股持续获得估值重估。东亚目标价由11港元调升至11.6港元。

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