格隆汇中概究院发布灿谷(NYSE:CANG) 2Q25更新报告《转型落地，增长启程》。公司于2025年9月5日美股盘前发布2025财年第二季度业绩，总收入为1.4亿美元，加密货币挖矿业务产生了1.38亿美元。该季度调整后的EBITDA为9910万美元，在美国会计准则下，公司归属于股东的净亏损为2.95亿美元。该净亏损主要是由于非运营因素，这被视为公司转型过程中的“成长烦恼”。亏损来源于两个一次性项目：1)与18EH矿机重估相关的非现金减值损失，由于股价上涨而导致；2)由于处置中国资产而产生的8260万美元的一次性损失，基于第三方估值。这两个项目都是公司长期战略投资的一部分。截至2025年第二季度，账面具有1.18亿美元的现金及现金等价物，确保未来业务扩展、战略投资及管理市场波动的强大流动性。 　　在转型仅仅9个月内，公司已经成为全球第二大比特币矿业公司，按算力计算达到了50 EH/s(占全球矿业能力的6%)。第二季度的矿业收入为人民币9.89亿元，占总收入的98%以上。卓越的运营表现：从7月到8月，公司的矿机在线率显著增加。公司报告的调整后EBITDA为人民币7.1亿元，比特币的单位采矿成本约为98,000美元(低于市场价格)，展现出相较于同行的竞争成本优势。在8月，公司还收购了一座50 MW的美国矿场，为未来的产能扩张奠定了基础。 　　清晰的战略路径和光明的未来：1)短期战略：公司旨在最大化其50 EH/s的算力，通过改善维护实践和先进的矿机升级提高运营效率。2)注重成本控制，特别是通过获取低成本的矿区，以进一步降低电力成本，巩固竞争优势。3)扩展其绿色能源和储能业务，这不仅将减少与挖矿相关的电力支出，还将通过绿色电力销售或自耗产生多元化收入。4)长期愿景：从纯比特币挖矿业务向“能源高性能计算(HPC)”平台过渡进行布局。公司已经规划了一项HPC试点，预计将在2026 年上半年推出，将使公司位于AI驱动的挖矿能力与能源合作的交汇点上。 　　报告中英全文可从格隆汇官网及App、彭博终端、S&P Capital IQ、LSEG Refinitiv、FactSet、Morningstar、AlphaSense等渠道获取。

    

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