国海证券研报指出，2025年上半年面对严峻复杂的外部形势和国际油价震荡下行压力，中国海油立足油气主业根基，以增储上产筑牢发展底气，以科技创新激活增长动能。2025上半年，公司实现营业收入2076.08亿元，同比减少8.45%；实现归属于上市公司股东净利润695.33亿元，同比减少12.79%。在油气行业，公司具备核心竞争优势，油气资源规模大，产量增长能力行业领先，是中国海域最主要的石油和天然气生产商，具备丰富的油气勘探开发经验，已成为中国海域盆地专家，掌握海上油气勘探开发成套技术体系，成本管控良好，财务表现稳健，具备多元化资产结构，稳健推进绿色低碳发展。同时，公司将一如既往重视股东回报，在各年度建议股息获股东大会批准的前提下，2025年至2027年，全年股息支付率不低于45%，并将秉承回报股东的原则，适时对股息政策进行调整。公司是中国最大的海上原油和天然气生产商，持续看好公司经营韧性与增长潜力，维持“买入”评级。
研报掘金丨国海证券：维持中国海油“买入”评级，持续看好公司经营韧性与增长潜力 中国海油(600938)：油价回落明显 成本优势及增储上产凸显韧性
