摩根士丹利发表研究报告指，就内地软件行业基本面而言，该行仍保持谨慎态度。在需求出现实质转折前，任何供应端推动的新技术趋势，都只能够促使现有的预算在市场中重新分配。资金方面，该行认为板块在低利率环境下将跟随整体市场流动性，且有更高弹性(Beta)，因主动型基金的相关配置比重极低。主题投资如AI应用、科技本土化和稳定币等，可能对股价产生显著影响，但目前该行尚未发现到可以真正扭转行业基本面的主题。
股份方面，该行强烈建议H股多于A股；行业首选为北森控股，目标价10.3港元，评级“增持”，预期收入将加速增长；其次为金蝶国际、中国软件国际及金山软件，目标价分别为14.2港元、6.6港元及38港元，均予“与大市同步”评级。
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