摩根士丹利发表研究报告指，内地汽车行业产能削减推动行业整合，相信豪华汽车经销商将会首先受惠。该行预期2025至26年经销商门店加速关店，因新车综合利润率于今年上半年已跌至低于1%，对小型经销商而言不再具吸引力，而车企亦计划在2026年底前将内地经销网络缩减10%至30%，相关整合将有利于财务状况稳健的经销商。
该行相信中升控股在经历四年的下行周期后，终于迎来转折点。虽然市场忧虑其盈利持续下滑，但该行预期集团2026年盈利将按年反弹67%至40亿元，由新车利润率复苏、奔驰和问界车型上行周期，及意外维修市场份额提高所推动。同时，资本开支需求下降，意味2026年的预期股息收益率5%仍有上行空间；目标价由15港元上调至21港元，评级“增持”。
该行亦予途虎“增持”评级，预期公司2025至27年盈利年均复合增长率达25%，基于藉应用程序用户增长与加盟店扩张；目标价由20港元上调至23港元。
大行评级｜大摩：预期内地豪车经销商受惠于行业整合 上调中升控股及途虎目标价 中升控股(00881.HK)：1H25新车业务拖累盈利 售后表现稳健 途虎-W(9690.HK)：收入稳步增长利润超预期 看好长期盈利增长潜力 途虎-W(09690.HK)：门店持续扩张 精细化运营赋能增长韧性
