招商证券国际发表报告指，重申阿里巴巴为中国互联网中的首选标的，基于SOTP估值上调目标价25%至198港元。该行继续看好集团稳健的执行力、业务协同，以及凭借全栈技术与产品布局成为AI关键受益者，故维持“增持”评级。
报告表示，由于阿里巴巴资本开支预算上调及强劲需求，该行将其2026-2027财年云业务收入预测分别上调3%/7%，料收入同比增27%/25%，利润率则保持稳定。同时，基于强劲需求及持续的AI产品创新和市场领先地位，该行上调阿里巴巴2027-2028财年收入及核心净利润预测幅度不超1%。
阿里巴巴-W(9988.HK)：2025阿里云栖大会：以大模型OS与AI云计算机重塑智能时代 阿里巴巴-W(09988.HK)完成发行约32亿美元零息可转换优先票据 大行评级｜招商证券国际：重申阿里巴巴为中国互联网首选标的 目标价上调至198港元 大行评级｜美银：上调阿里巴巴目标价至195美元 重申“买入”评级
