智通财经APP获悉，国泰海通海外策略团队发布研报称，三季度以来，南向资金继续流入港股，Q3累计净流入3952亿港元，较Q2流入幅度提升。行业层面上看，三季度南向主要流入港股可选消费/非银/医药(Q1-Q3均净流入)与软件硬件(Q2净流出)。外资在港股多数细分行业占主导地位，尤其是互联网、金融及大部分消费板块；而南向在少数行业有较强话语权，如运营商、煤炭石化、军工、半导体等，近两年南向在半导体/泛消费/泛红利行业定价权显著提升。

国泰海通主要观点如下：

整体视角：南向流入提速，外资流出放缓

流量层面，三季度以来，南向资金继续流入港股，Q3累计净流入3952亿港元，较Q2流入幅度提升；外资流出速率较前期放缓，尤其是稳定型外资，Q3累计净流出664亿港元，流出幅度连续三个季度减少。

存量层面，南向在港股中的持股市值占比继续突破、创下新高，港股通持股金额占比由Q2末20.7%升至Q3末21.8%，与此同时稳定型外资占比从41.3%降至40.7%、灵活性外资占比则维持在19.1%。

行业视角：南向流向广泛，外资偏好科技

流量层面，三季度南向主要流入港股可选消费/非银/医药(Q1-Q3均净流入)与软件硬件(Q2净流出)；灵活型外资流入软件/消费者服务，流出可选消费/非银/医药；稳定型外资流入医药/硬件，流出可选消费/银行/非银。

存量层面，外资在港股多数细分行业占主导地位，尤其是互联网、金融及大部分消费板块；而南向在少数行业有较强话语权，如运营商、煤炭石化、军工、半导体等，近两年南向在半导体/泛消费/泛红利行业定价权显著提升。

风险提示

部分资金数据为估算值，与真实情况或有出入。

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