智通财经APP获悉，里昂发布研报称，指如果从黄金于4月至9月三角形整理型态的突破点(始于7月底的低点)开始测量，并应用斐波那契回调(Fibonacci Retracement)预期，那么每盎司3,900至3,904美元的价格将代表第一个重要支持位(38%回调位置)。如果出现50%的回调，则将跌至每盎司3,760美元，并且该价位有趣地与50日移动平均线重合。这两个水平应该能为价格企稳提供合理的支撑。如果这些回撤水平被跌破(尽管可能性较小)，价格行为可能会进一步跌至61%斐波那契回调幅度，即每盎司3,645美元，其后则是位于每盎司3,500美元区域的4月至9月三角形型态的上边界。 　　如果参考2006年4月、2025年4月和2020年7月“冲顶”高点的例子，当时黄金相对于其200日移动平均线的交易溢价分别达到36.8%、26.28%和25.72%，也能从随后发生的、在加速上涨之后出现的回调中了解其幅度。在2006年，黄金下跌超过24%后才在其200日移动平均线找到支撑。从这个支撑位开始，黄金构筑了为期数月的整理形态，随后于2007年初实现突破。2020年7月的“冲顶”高点，在从2020年6月低点加速上涨超过24%之后出现，导致了持续数月、跌幅超过19%的下跌，随后形成了持续三年多的、在每盎司1,600至1,670美元与每盎司2,050至2,070美元之间运行的整理形态。从2025年4月每盎司3,500美元的高点开始，黄金回调了超过8%，随后在5月中旬于50日移动平均线提供的支撑处企稳。此后，价格行为在一个区间内整理了四个多月，然后突破该区间恢复了上行趋势。

总结而言，里昂相信，一旦黄金在上述每盎司3,900至3,904美元及每盎司3,500美元(相对于10月高点回调11%至20%)之间的某个支撑位获得支持，随后应该会出现一段整固期(并需要时间)。一旦整固格局得以确立，对于黄金的长期牛市而言，将出现一个建立或增持头寸的机会。

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