海通国际发表研报指，哔哩哔哩第三季业绩表现稳健，收入按年增长5%符合预期；期内广告收入按年增长23%，较预期高2%。该行预计游戏业务到明年下半年将录得反弹，期内核心旗舰游戏《三国：谋定天下》表现符合预期，预料可成为长青作品，海外版本计划于2026年下半年推出；而另一游戏《逃离鸭科夫》自10月份推出以来广受欢迎，公司正积极开发PC及手游改编版。
该行目前预测哔哩哔哩今年第四季及今明两年全年游戏收入将录得15亿、64亿及64亿元，并相信广告业务增长可持续跑赢同业，预测今年第四季及今明两年全年广告收入可达29亿、99亿及118亿元。该行大致维持哔哩哔哩2025年收入预测，全年非通用会计准则下净利润预测上调4%，维持美股目标价为23美元，评级“优于大市”。
哔哩哔哩-W(09626.HK)：25Q3广告加速 盈利持续改善 哔哩哔哩-W(9626.HK)Q3经调整净利润大增233%：不止盈利，更懂品牌 大行评级丨海通国际：上调哔哩哔哩全年经调整净利润预测 评级“优于大市” 大行评级丨招银国际：微升哔哩哔哩目标价至31美元 维持“买入”评级
