11月25日，受地缘政治缓和以及美联储降息预期影响，市场风险情绪回升明显。

港股三大指数延续昨日反弹，恒生指数涨0.69%盘中一度重回26000点上方，国企指数、恒生科技指数分别上涨0.87%及1.2%，恒科指一度冲高至2.2%。

盘面上，大型科技股继续上涨助力大市强劲，大金融股(银行、保险、券商)普遍上涨；美联储降息预期升温，黄金股、铜、铝等有色金属股多数表现活跃；苹果概念股、影视娱乐股、钢铁股、建材水泥股、汽车股集体活跃。航空股承压明显，昨日大幅上涨的军工股熄火，乳制品股、电信股、家电股多数低迷。

具体来看：

大型科技股普遍走强，百度、小米涨幅超4%，阿里巴巴、京东、美团皆上涨。个股消息面上，摩根大通大幅上调百度目标价至188美元，称百度正转型为AI基础设施供应商；雷军斥资超1亿港元增持小米集团股份。

新消费概念股上涨，茶百道、蔚来涨超3%，古茗涨超2%，老铺黄金、锅圈、毛戈平纷纷收涨。

电池、锂电池股走高，天齐锂业涨超4%，赣锋锂业涨超3%，超威动力、比亚迪电子涨超2%。中信建投称，储能需求向好逻辑不变，但短期内可能因为一季度动力需求偏弱影响，产业链价格上涨幅度不够市场预期。而储能的一季度排产依然旺盛，建议关注上游的碳酸锂，以及储能纯度较高的电池、集成商环节。

贵金属、有色金属股普涨，赤峰黄金涨超4%，中国白银集团涨超3%，中国大冶有色金属涨超2%。市场分析称，美联储12月降息概率升至八成，对有色金属板块构成了强有力的短期至中期利好。 这一预期将通过美元走弱、融资成本下降、需求预期改善和风险偏好提升三大渠道，共同推动有色金属价格和相关股票上涨。

航空股下跌，中国东方航空股份跌超5%，中国国航跌超3%。消息面上，航旅纵横数据显示，11月24日至12月31日，中国至日本的计划航班取消量较上月同期增长约56%，主要因近期国航、东航、南航三大航空公司公布日本航线客票特殊方案后，机票预订量呈现下降态势。东兴证券此前表示，由于日本航线客流量较大，国际线中日本航线占比较高的相关航司近期或受到一定冲击。

军工股熄火，中船防务跌超5%，中航科工跌超2%。消息面上，美国总统特朗普今日与日本首相高市早苗通电话，电话会谈由美方提议进行。

今日，南向资金净买入111.66亿港元，其中港股通(沪)净买入71,1.35亿港元，港股通(深)净买入40.28亿港元。

展望后市，招商证券指出，港股近期出现超调，主要受美股情绪波动影响。「减息预期分歧+AI 泡沫论」加年底资金结算因素，引发投资者避险情绪上升。但该行认为当前跌势更多反映市场的非理性恐慌。随着利空逐步消化，港股有望重回「由抑转扬」的阶段性复苏趋势。