格隆汇研究院发布方舟健客(6086.HK)首次覆盖报告《重塑认知：方舟健客的深度价值重估之路——“AI+”生态蓝图正在加速展开，领跑下一个十年》。公司是中国最大的线上慢病管理平台；25H1，公司月活用户超1190万名且复购率达85.4%。公司平台注册医生增长至22.9万名，其中58.9%来自三甲医院。在优质医生资源的保障下，公司为慢病患者提供后续线上医疗咨询服务、电子处方服务以及重配处方服务等。在产品矩阵方面，平台为用户提供超21.6万个药物SKUs，其中62%为处方药SKU。
慢性病管理市场空间广阔，战略延伸水到渠成。按照GMV口径计算，中国的线上面向消费者的慢病管理市场将从2023年的455亿元人民币增长到2030年的6000亿元人民币，年复合增长率为44.5%。减重、代谢类等专科领域需求尤为旺盛，叠加创新药普及，成为行业增长核心引擎。公司精准卡位该赛道，充分利用“AI+H2H”模式先发优势，未来发展可期。公司把握慢性病患者巨大的客户终身价值，同时也满足医疗保健系统中其他关键利益相关者(包括医生和制药公司)的需求。AI+H2H创新生态构建，价值进一步凸显。预计公司收入将在2025年达到35亿港元，2026年达到48亿港元，分别对应0.8倍和0.6倍的P/S，而同业平均值分别为4.9倍和4.1倍。
报告中英全文可从格隆汇官网及App、彭博终端、S&P Capital IQ、LSEG Refinitiv、FactSet、Morningstar、AlphaSense等渠道获取。
