摩根士丹利发表研报指，中资电讯商多年的上升周期驱动因素——包括监管放松、竞争减弱、云业务份额提升及股东回报的基本面素已经过去。宏观环境与通缩持续压力影响移动业务，而人工智能尚不足以推动业务收入增长。该行将中资电讯股H股评级下调至“与大市同步”，偏好固网多于移动，并偏好H股多于A股，因为人民币走强以及A股溢价可能收窄。该行预期中资电讯H股在2026年的目标股息率为6-7%，并继续偏好排序：中国电信>联通>中国移动。
大行评级｜高盛：下调中国电信及联通评级至“中性” 创新业务增长短期受压 中国电信(601728.SH)：选举关丽莘为公司第八届董事会职工董事 中国联通(00762.HK)：董昕获委任为执行董事、董事长兼首席执行官 中国联通(600050.SH)：联通创投参与出资诚通科创(江苏)基金 城地香江(603887.SH)：中标中国移动(宁夏中卫)数据中心D区D03、D04机楼机电工程EPC总承包采购项目 中国移动(00941.HK)拟12月31日举行2025年第三季度业绩说明会
