杰富瑞发表研报指，西部水泥预告2025年净利润为8.33亿至8.96亿元，据推算下半年净利润仅介乎8500万至1.48亿元，远低于市场预期。该行认为，业绩未达标主要源于一次性因素，相关影响不会在2026年重现。公司去年海外销量约800万吨，较上半年持平，按年则增长一倍，反映集团主要非洲市场并无出现基本需求转弱的情况。
该行认为西部水泥在非洲市场的增长前景依然不变，相信在销量重整、高利润海外业务增长以及国内盈利拖累因素消除的带动下，股价急跌为投资者提供在2026年盈利复苏前的入市机会。该行将其目标价由4港元降至3.1港元，评级“买入”。
大行评级丨杰富瑞：下调西部水泥目标价至3.1港元，在非洲市场增长前景不变 西部水泥(02233.HK)盈喜：预期2025年拥有人应占年内溢利同比增加约33%至43%
