海通国际发表研报指，宁德时代2025年实现营业收入4237亿元，按年增17%；归母净利润722亿元，按年增42%，业绩表现显著超出市场预期，兑现龙头韧性，多维共振开启新周期。截至去年末，集团拥有电池系统产能772GWh，在建产能321GWh。随着587Ah大电芯发力、6.25MWh批量交付及9MWh超大系统解决方案问世，产能瓶颈突破后，集团市占率有望进一步提升，今年出货量有望达到920至950GWh。
该行指，宁德时代可通过价格联动传导碳酸锂成本波动，且新产能投放将进一步降本，有望保持稳定的盈利能力，预计集团2026至2028年净利润分别为959亿、1179亿及1440亿元，对应目标总市值2.65万亿元，目标价为656港元，维持“优于大市”评级。
大行评级丨海通国际：宁德时代去年业绩表现显著超预期，多维共振开启新周期 研报掘金丨东莞证券：宁德时代业绩保持快速增长可期，维持“买入”评级 大行评级丨海通国际：宁德时代去年业绩表现显著超预期，多维共振开启新周期 研报掘金丨东莞证券：宁德时代业绩保持快速增长可期，维持“买入”评级
