招银国际发表研报指，腾讯将于8月12日公布2026年第二季业绩，预计总收入将同比增长9%至2013亿元，主要受到游戏和广告营销业务的稳健增长推动；非国际财务报告准则(non-IFRS)净利润将同比增长7%至673亿元，non-IFRS净利润率则同比下降0.7个百分点，主要受到AI相关投资的拖累。该行预测游戏收入将同比增长9%至648亿元，其中国内及国际游戏收入分别增长11%及6%；广告营销收入同比增长18%至422亿元，主要得益于微信视频号广告库存增加及AI赋能；金融科技及企业服务(FBS)收入同比增长9%至607亿元。
鉴于AI领域的投资，该行轻微下调腾讯2026财年non-IFRS净利润预测1%，并将其目标价由750港元下调至735港元，维持“买入”评级。该行补充，依然看好腾讯AI投入的投资回报率(ROI)。展望2026年下半年，微信AI智能体小微的推出、混元大模型的升级以及算力提升带动的云业务增长，都将成为基本面和估值修复的催化剂。
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